市盈率是什么意思?市盈率高好还是低好,市盈率在多少合适?

更新时间:2020-04-19 阅读次数:218

市盈率是衡量公司价值的一个指标,而价格经常不和价值一致,价格在价值上下波动,有时候高很多,有时候低很多,有人把这种关系比喻成人和狗的关系,人是价值 ,狗是价格,人用一根绳子连着狗,有时候是人牵狗,狗在人后面走;有时候是狗牵人,狗走到了人的前面。在熊市的时候,价格往往低于价值,而在牛市的时候价格往往高于价值。

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那到底市盈率是什么意思呢?

答:“市盈率”中的市是市值,盈是盈利/净利润,市盈率就是市值和净利润的比值,市盈率=市值/净利润,这个公式你可以把市盈率理解为按照当前的价格买入,你回本的时间,比如说市盈率为10,那么就意味着你的回报时间需要的是10年。如果市盈率是20倍,那么你的回本时间需要20年。

市盈率根据不同的净利润计算方式又有三种细化的指标:

1、静态市盈率

静态市盈率是当前的市值和去年的净利润的比值,比如我们以格力电器为例,格力电器当前的静态市盈率是11.84倍,当前的市值是3102亿元,而2018年(2019年的年报还没有出)的净利润是262亿元。11.84=3102亿/262亿元。

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2、动态市盈率

静态市盈率的缺点是以过去1年的净利润为基础,但是却忽略了今年最新的业绩,尤其是当到了年中或者是下半年的时候,所以这个时候就出现了动态市盈率,这个指标是以当前最新的业绩为基础的,比如现在是第一季度,那么我们在计算的时候就是把第一季度的净利润乘以4就得到了全年的净利润。如果是已经有了半年报了,那么就是把半年的净利润除以2,然后乘以4,得到的就是全年的净利润;如果已经有了三季报,那么就是把前三季度的净利润除以3,然后乘以4,最后得到的就是全年的净利润。

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动态市盈率的优点就是能够根据最新的业绩来计算公司的估值,但是缺点也很明显,就是如果一家公司波动性比较大的时候,这个指标就会失真很厉害,而且如果一家公司的净利润不是平均分配在每个季度的时候,那么即便是股价稳定的情况下,不同季度得到的市盈率数据也是差异非常大的,而这种差异并非是来自于企业经营的异常。

还是以格力电器为例,格力的动态市盈率是10.52,2019年前三季度净利润是221亿元,那么我们可以换算全年的净利润是295亿元,当前市值是3102亿元,得到的滚动市盈率就是10.52。

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3、滚动市盈率(TTM)

前文讲述了动态市盈率和动态市盈率的优缺点,而现在来讲一个集合了前两者优点避免了他们的缺点的一个指标——滚动市盈率,这个指标是以公司过去四个季度的净利润之和得到的,所以这个指标是既考虑了最新的业绩表现,也兼顾了过去的历史业绩。

以格力电器为例,根据已经公布的业绩公告,从2018年第四季度到2019年的前三个季度的净利润总额是272亿元,那么格力电器的滚动市盈率就是11.4倍。

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市盈率高好还是低好?

因为市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率,所以市盈率越低就意味着每股盈利越高。对于市盈率高好还是低好,我们在分析股票的市盈率时要具体问题具体分析,不能机械的用市盈率来做硬性标准。


市盈率是常用来评估股价水平是否合理的指标,它的计算公式是:

市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

从市盈率就算公式来看,市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的股票市价水平,所以市盈率指标数值越低越小越好,越小说明投资回收期越短,风险越小,投资价值一般就越高;倍数大则意味着翻本期长,不确定因素多,风险大。

一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。

需要注意的是,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。

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市盈率在多少合适?市盈率与股价关系:

市盈率是决定股价的因素

股价取决于市场需求,即变相取决于投资者对以下各项的期望:

(1)企业的最近表现和未来发展前景。

(2)新推出的产品或服务。

(3)该行业的前景。

其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。

市盈率把股价和利润联系起来,反映了企业的近期表现。如果股价上升,但利润没有变化,甚至下降,则市盈率将会上升。

一般来说,市盈率水平为:

<0 :指该公司盈利为负(因盈利为负,计算市盈率没有意义,所以一般软件显示为“—”)

0-13 :即价值被低估

14-20:即正常水平

21-28:即价值被高估

28+ :反映股市出现投机性泡沫

市盈率对股市影响:

市盈率这个指标虽然有局限性和缺陷,但它对衡量一只股票价值还是有重要参考作用的,当然其前提是上市公司的信息是真实可信的。

而中国目前上市公司的会计信息可信度较低,相当多的公司在造假和违规,在"造假和提供虚假财务信息的问题相当严重"的情况下你是无法用市盈率这个指标来评价一个公司的价值的。

更突出的问题还有,中国上市公司特别的股权结构,也决定了无法用市盈率来横向对比上市公司的价值,股份全流通市盈率会低一些,不是全流通的市盈率就会高一些。

市盈率这个指标在当前中国股市上基本没有参考作用的更重要原因,是我们绝大多数上市公司不分红或基本不分红,很多绩优公司也是很少分红。

多数上市公司只索取不回报或少回报的疯狂圈钱行为,也决定了无法用客观的标准来衡量其投资价值。

本来原有的再融资政策就够宽松的了,已由三年平均净资产收益率10%修改降低为6%,还有许多上市公司为保这6%而做假账,以骗取配股资格,现在的增发新股政策又在放纵上市公司更疯狂的圈钱,不管什么样的公司都能搞增发。

现在大家应该能够比较精确的知道了市盈率的有关内容了,如果你之前不太关注市盈率,那么从现在开始,大家可以多多关注一下。总体来说,市盈率是比较能够合理地去判断一家公司的投资价值的。

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